歐美市場(chǎng)電動(dòng)汽車需求放緩，導(dǎo)致高度依賴這兩大市場(chǎng)的韓國(guó)電池企業(yè)受到劇烈沖擊。近日，韓國(guó)三大電池廠商——LG新能源、三星SDI和SK On公布2024年四季度財(cái)報(bào)，它們當(dāng)季均出現(xiàn)虧損，營(yíng)業(yè)虧損合計(jì)超過8400億韓元（約合人民幣42億元），全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)不同程度的下滑。

與此同時(shí)，新的挑戰(zhàn)似乎正在到來。隨著特朗普再度入主白宮，能夠?yàn)轫n國(guó)電池廠商提供不菲補(bǔ)貼的美國(guó)《通脹削減法案》前途未卜。不過，值得注意的是，背靠財(cái)閥的韓國(guó)電池企業(yè)正在通過大舉投資、技術(shù)革新等一系列舉措，為未來鋪路。

01整體出現(xiàn)罕見虧損

整體來看，2024年全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)增速放緩，特別是歐洲市場(chǎng)的低迷，對(duì)韓國(guó)電池廠商影響較大。電池價(jià)格下降，也使得其利潤(rùn)受到擠壓。來自中國(guó)電池企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得韓國(guó)廠商在市場(chǎng)份額和產(chǎn)品定價(jià)上面臨挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度，LG新能源的營(yíng)收為6.45萬億韓元（約合人民幣322.5億元），同比下降19.4%；更糟糕的是，該季度出現(xiàn)2255億韓元（約合人民幣11.28億元）的營(yíng)業(yè)虧損，凈虧損則為4110億韓元（約合人民幣20.55億元）。這是LG新能源3年來首次出現(xiàn)季度虧損，業(yè)績(jī)發(fā)布后該公司股價(jià)一度下跌4%。

而且，LG新能源的這一業(yè)績(jī)還是在享受美國(guó)《通脹削減法案》（以下簡(jiǎn)稱《法案》）補(bǔ)貼情況下取得的。2022年生效的《法案》通過稅收抵免方式，為在北美生產(chǎn)動(dòng)力電池的企業(yè)提供補(bǔ)貼，這是韓國(guó)三家電池企業(yè)的重要利潤(rùn)來源。以2024年四季度為例，LG新能源獲得3773億韓元（約合人民幣18.87億元）補(bǔ)貼。若不計(jì)算這一補(bǔ)貼，實(shí)際虧損將更高。

至于2024年全年，LG新能源的營(yíng)收為25.6萬億韓元（約合人民幣1280億元），同比下降24%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5754億韓元（約合人民幣28.77億元），同比大跌73.4%；凈利潤(rùn)為3386億韓元（約合人民幣16.93億元），同比大跌79%。

同樣出現(xiàn)罕見虧損的還有三星SDI。2024年四季度，該公司營(yíng)收為3.75萬億韓元（約合人民幣187.5億元），同比下降29%；由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)業(yè)虧損2567億韓元（約合人民幣12.84億元），凈虧損2430億韓元（約合人民幣12.15億元），為時(shí)隔7年再度出現(xiàn)季度虧損。據(jù)悉，虧損的主要原因是產(chǎn)能利用率下降、新工廠固定成本增加以及一次性費(fèi)用的影響。

2024年全年，三星SDI營(yíng)收為16.6萬億韓元（約合人民幣830億元），同比下降22.6%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3633億韓元（約合人民幣18.17億元），同比下降76.5%；凈利潤(rùn)為5755億韓元（約合人民幣28.78億元），同比下降72%。此外，截至2024年年底，三星SDI總負(fù)債達(dá)到19萬億韓元（約合人民幣950億元），較2023年年底增加約4.9萬億韓元（約合人民幣245億元）。

還有SK On，自2021年從母公司SK創(chuàng)新剝離以來，該公司連續(xù)多個(gè)季度持續(xù)虧損，2024年年中曾宣布進(jìn)入“緊急管理”狀態(tài)，凍結(jié)所有高管年薪。雖然通過削減成本等措施，SK On在2024年三季度首次實(shí)現(xiàn)盈利，獲得240億韓元（約合人民幣1.2億元）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但2024年四季度，繼續(xù)出現(xiàn)高達(dá)3594億韓元（約合人民幣12.15億元）的營(yíng)業(yè)虧損，而全年累計(jì)虧損更是高達(dá)1.127萬億韓元（約合人民幣17.97億元），成為韓國(guó)三大電池巨頭中虧損最為嚴(yán)重的企業(yè)。

02需求放緩疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

韓國(guó)市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)SNE Research公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，LG新能源和SK On在全球市場(chǎng)的動(dòng)力電池裝車量分別為96.3GWh和39GWh，同比增長(zhǎng)1.3%和12.4%，均低于27.2%的行業(yè)平均增速，三星SDI更是出現(xiàn)10.6%的下滑，為29.6GWh；市場(chǎng)份額方面，韓國(guó)三大電池廠商的市占率合計(jì)為18.4%，而2023年為23.1%。

SNE Research方面認(rèn)為：“三星SDI電池裝車量的下降，主要是由于歐洲和北美主要汽車制造商對(duì)電池需求下降所致。”LG新能源和SK On同樣受此影響。與中國(guó)電池廠商主要依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不同，韓國(guó)電池廠商的主要客戶除了現(xiàn)代、起亞外，還是以歐美車企為主。例如，LG新能源的大客戶包括大眾集團(tuán)、特斯拉、通用汽車、沃爾沃等；三星SDI為寶馬、Rivian、奧迪、Stellantis等車企配套；SK On則牽手福特。

瑞銀電池行業(yè)分析師蒂姆·布什聲稱，美國(guó)車企“害慘”了韓國(guó)電池制造商。自《法案》生效后，韓國(guó)電池廠商從圍繞歐洲建設(shè)產(chǎn)能基地轉(zhuǎn)向了美國(guó)。據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，韓國(guó)三大電池廠商計(jì)劃在美國(guó)建立約15家電池工廠，其中一半是在《法案》生效后宣布的。不過，隨著美國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)汽車增速放緩，再加上美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普對(duì)電動(dòng)汽車“不感冒”，韓國(guó)電池廠商對(duì)于美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)前景感到擔(dān)憂，已暫停或放慢部分工廠建設(shè)。

此外，成本壓力正在促使越來越多的車企轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，而在該領(lǐng)域中國(guó)電池廠商顯然更有優(yōu)勢(shì)。SNE Research方面指出：“目前，具備成本優(yōu)勢(shì)的磷酸鐵鋰電池由中國(guó)企業(yè)掌握主導(dǎo)權(quán)。”車企方面，SK On的合作伙伴福特汽車得到寧德時(shí)代技術(shù)授權(quán)，正在美國(guó)興建磷酸鐵鋰電池工廠。與LG新能源有長(zhǎng)期合作關(guān)系的通用汽車也在降本壓力下，同樣擬采用成本更低的磷酸鐵鋰電池。正在美國(guó)與三星SDI合建電池工廠的Stellantis，也同時(shí)選擇在西班牙與寧德時(shí)代合建磷酸鐵鋰電池工廠。
同時(shí)，電池安全問題也困擾著韓國(guó)電池廠商。今年2月上旬，三星SDI宣布一項(xiàng)大規(guī)模召回計(jì)劃，涉及Jeep、福特、奧迪等多個(gè)品牌的約18萬輛電動(dòng)汽車，原因是這些車輛配裝的高壓電池組存在潛在故障風(fēng)險(xiǎn)。

03采取多項(xiàng)舉措醞釀反擊

面對(duì)需求放緩和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重沖擊，韓國(guó)電池企業(yè)面臨較大壓力。那么，它們會(huì)否就此一蹶不振？答案是否定的，韓國(guó)三家電池廠商已經(jīng)行動(dòng)起來，且與中國(guó)同行的單打獨(dú)斗方式不同，LG新能源、三星SDI和SK On的背后，站著韓國(guó)四大財(cái)閥中的三家——LG集團(tuán)、三星和SK集團(tuán)，遠(yuǎn)比中國(guó)企業(yè)“血厚”。

其中，為了緩解電池業(yè)務(wù)板塊所面臨的窘境，SK集團(tuán)2024年開啟重組，推動(dòng)利潤(rùn)豐厚的可再生能源企業(yè)SK E&S與SK On母公司SK 創(chuàng)新進(jìn)行合并。另外，前不久，SK On也與SK Trading International、SK Enterm完成三方合并，其營(yíng)收和資產(chǎn)原本估值為13萬億韓元（約合人民幣650億元）和33萬億韓元（約合人民幣1646.7億元），而合并后預(yù)計(jì)增至62萬億韓元（約合人民幣3100億元）和40萬億韓元（約合人民幣2000億元），實(shí)力得到大幅增強(qiáng)。

在韓國(guó)財(cái)閥看來，越是市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻，越是要大舉投資。為此，近年來，在歐美企業(yè)紛紛開啟大規(guī)模裁員、“花式”降本的同時(shí)，韓國(guó)財(cái)閥卻普遍開啟擴(kuò)張模式，試圖以大舉投資來創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，從而抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，LG新能源所屬的LG集團(tuán)于2024年3月底宣布未來5年投資計(jì)劃，到2028年將在本土市場(chǎng)投資100萬億韓元（約合人民幣5000億元），用于動(dòng)力電池、汽車零部件、AI、生物等領(lǐng)域。三星及SK集團(tuán)同樣在電子、AI、機(jī)器人、金融等領(lǐng)域廣撒網(wǎng)，尋找新的增長(zhǎng)引擎。

從主要市場(chǎng)來看，歐洲電動(dòng)汽車市場(chǎng)雖然增速放緩乃至小幅下滑，但整體規(guī)模仍然可觀。至于美國(guó)，雖然特朗普尋求廢除拜登時(shí)期利好電動(dòng)汽車的氣候政策，但考慮到2023年和2024年電動(dòng)汽車在美國(guó)市場(chǎng)上的銷量都創(chuàng)下新紀(jì)錄，且整體汽車市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年這一趨勢(shì)將得以延續(xù)。其中，考克斯汽車咨詢公司預(yù)測(cè)，2025年純電動(dòng)汽車在美國(guó)的市占率將達(dá)到約10%。上述兩大市場(chǎng)可以在很大程度上保障韓國(guó)電池廠商的“基本盤”。

韓國(guó)政府此前也已出臺(tái)多項(xiàng)政策助力本國(guó)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，例如2024年5月宣布為本土電池制造商提供9.7萬億韓元（約合人民幣484億元）的財(cái)政援助，包括稅收減免和貸款等。近日有消息稱，韓國(guó)政府和國(guó)會(huì)正考慮向韓國(guó)電池企業(yè)提供現(xiàn)金補(bǔ)貼，取代稅收抵免方式。

至于企業(yè)自身，雖然2024年動(dòng)力電池業(yè)務(wù)受到市場(chǎng)需求放緩的沖擊，但儲(chǔ)能領(lǐng)域成為韓國(guó)各大廠商業(yè)績(jī)的一大亮點(diǎn)，2024年其儲(chǔ)能電池出貨量均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。對(duì)于2025年，LG新能源宣布，通過增強(qiáng)各生產(chǎn)基地之間的運(yùn)營(yíng)兼容性，強(qiáng)化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及結(jié)構(gòu)性成本競(jìng)爭(zhēng)力等，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)年度綜合營(yíng)收同比增長(zhǎng)5%~10%。

另據(jù)了解，為了更好地與中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，韓國(guó)電池廠商正在推進(jìn)產(chǎn)品陣容多元化，包括磷酸鐵鋰電池、全固態(tài)電池等。其中，LG新能源與雷諾簽訂了為期5年的磷酸鐵鋰電池供應(yīng)合同。三星SDI正在同時(shí)開發(fā)磷酸鐵鋰電池和全固態(tài)電池，計(jì)劃分別于2026年和2027年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。SK On的全固態(tài)電池也計(jì)劃最早2027年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。一旦全固態(tài)電池走向量產(chǎn)，現(xiàn)有市場(chǎng)格局將迎來最大的變數(shù)。


來源：中國(guó)汽車報(bào)